貴陽45#無縫鋼管廠旺季需求季節性波動 438次 本期澳洲發運量環比回升127萬噸，但發往中國量環比持平，海外發運對國內有所分流；巴西發運同樣基本持平；45港到港量環比增加121.6萬噸。本周澳洲港口檢修結束，預計澳洲發運情況將逐步改善。需求方面，日均鐵水產量增至238萬噸，高爐開工率環比小幅回升，貴陽45#無縫鋼管廠盈利率環比持平，進口礦庫銷比下滑至歷史低位。綜合來看，短期鐵礦供需關系略有改善，但伴隨澳洲港口檢修結束以及巴西供給發力，供應存在較為確定的增量，而貴陽45#無縫鋼管廠利潤壓制鐵水提產空間，進一步增產需看到成材需求好轉。鋼材旺季需求季節性波動，主要由于臺風及中秋假期影響，穩定性仍需關注。但目前鐵礦庫耗比偏低，若成材需求環比大幅改善將顯著抬升鋼廠補庫動力，貴陽45#無縫鋼管廠利潤走闊為標志，但預計短期在成材需求不穩及自身供需略有改善雙重影響下震蕩偏弱運行。